掩模版企业，深圳市龙图光罩股份有限公司（下称：龙图光罩或发行人）科创板首发请求将于12月15日承受审阅。但是结合揭露信息，龙图光罩不只存在收现额与营收及应收账款余额之间不匹配的现象，且在所发表产能信息迷糊不清的状况下，或存在产能利用率仅约六至七成状况下再募资扩能等方面的危险。

  上会稿中龙图光罩发表，陈述期内主营业务杰出，专心于掩模版的研制、出产和出售，经营规划出现快速增长趋势。2020年至2023年上半年各期，营收别离为5269.26万元、11369.39万元、16154.16万元和10316.00万元，2020年至2022年年均复合增长率达75.09%。

  对应的是，同期出售产品、供给劳务收到的现金别离为4066.46万元、8337.34万元、12898.08万元、9972.51万元，收现比别离为0.77、0.73、0.80、0.97。

  需求指出的是，2020年至2023年上半年各期，其应收账款余额别离为1795.29万元、3319.45万元、5331.75万元、5374.46万元，其间2021年至2023年上半年各期较上期的增额别离为1523.55万元、2012.30万元、42.71万元。

  依据收支平衡规律，在2020年应收账款余额的基础上，2021年营收与当期应收账款余额添加额之和（12892.94万元）减去当年应收账款余额的得数为9573.49万元，该金额较当年出售产品、供给劳务收到的现金（8337.34万元）多出约1236.15万元；相同以此类推，2022年营收与当期应收账款余额添加额之和（18166.46万元）减去当年应收账款余额的得数为12834.71万元，仅比当年出售产品、供给劳务收到的现金（12898.08万元）少63.37万元；2023年上半年营收与当期应收账款余额添加额之和（10358.71万元）减去当期应收账款余额的得数为4984.25万元，与当期出售产品、供给劳务收到的现金（9972.51万元）却相差高达4988.23万元，占当期收现金额的份额高达50.02%。

  在企业经营过程中，因为出售产品、供给劳务收到的现金中含有倾销税，一般而言，财政状况正常的企业，收现金额会略大于营收金额，最少份额相差不多。也就说一般的状况下，应收账款余额冲账后，企业各期出售产品、供给劳务收到的现金应略大于营收金额，但多出金额占比也仅与倾销税比率相挨近。

  尽管龙图光罩关于各期理论收现金额与实践收现金额距离不同的原因未予回应，但其2021年和2023年上半年实践收现金额远大于理论应收现金额的现象，或不扫除涉存在财政内控缺乏、操作财政报表等方面的景象。

  在收现比逐期提高的状况下，龙图光罩发表2020年至2022年度现金及现金等价物余额别离为152.45万元、1318.36万元、24265.77万元，货币资金余额为152.45万元、1963.84万元、24288.79万元，对应的各期期末现金及现金等价物净添加额别离为-197.09万元、1165.92万元、22947.40万元。

  依据财物负债平衡规律，负债和股东权益算计金额添加额减去非现金及等价物添加额的得数为当期现金及现金等价物添加额。用龙图光罩2021年和2022年负债和股东权益算计金额添加额（9636.00万元、29754.39万元）减去同期非现金财物添加额（5481.51万元、9708.15万元。），得出的数据别离为4154.49万元、20046.24万元。也就是说，2021年和2022年现金及现金等价物理论应添加额别离和发行人所发表添加额（1165.92万元、22947.40万元）约别离相差2988.57万元、2901.16万元。

  尽管龙图光罩关于各期现金及现金等价物添加额差异巨大的原因也未回应，但此现状或进一步验证了龙图光罩所发表各期出售产品、供给劳务收到的现金存在不实之处。

  申报材料显现，龙图光罩此次IPO拟募资66320.00万元别离用于“高端芯片掩模版制作基地项目”“高端半导体芯片掩模版研制中心项目”及弥补流动资金项目。其间“高端半导体芯片掩模版制作基地项目”总投资金额为66942.07万元，拟运用募资金额为55000.00万元，但招股书对募投项意图发表极为简略，仅发表建造期为三年并未发表规划产能。

  而珠海市生态环境局2023年2月9日对该项意图批复内容及该项目环评陈述内容均显现，该项目估计年产掩模版12.5万片/年，且环评陈述发表，施工期为6个月，产能规划为年产800×1200×4.8mm掩模版0.5万片、152.4×152.4×6.4mm掩模版12万片。

  在产能利用率中，龙图光罩称，因为掩模版归于高度定制化的产品，不一样的产品的光刻时刻遭到尺度、精度和图形的杂乱程度等多种要素影响，以产品数量界说的产能并不能直观地反映公司的产能状况，因而以光刻机实践运转时刻与理论运转时刻来核算其产能利用率。既然如此，环评陈述中的产能是怎么得出的？龙图光罩的解说明显难以让人服气其募资项目产能未披的理由。

  以龙图光罩核算出的产能利用率，2020年至2023年上半年其产能利用率别离为78.07%、90.32%、78.78%、78.57%。对应2020年至2022年各期石英掩模板产值别离为4757片、14554片、25187片；苏打掩模板产值别离为33922片、44471片、40309片。也就是说在产能利用率别离为78.07%、90.32%、78.78%的状况下，石英掩模板和苏打掩模板的产值算计别离为38679片、59025片、65496片。以此核算，2020年至2022年各期其理论产能约别离为49544片、65350片、83138片。

  需求指出的是，据2022年6月21日深圳市生态环境局宝安管理局对发行人改扩建项意图批复及深圳市国恒检测有限公司2023年3月出具的验收陈述，改扩建后掩模板产能为100000片/年。以此规划核算，龙图光罩2022年产能利用率仅约为65.55%。在此基础上再新增产能12.5万片，或不扫除存在产能消化的危险。

  此外，结合龙图光罩所发表出产设备置办单价状况，到2023年光刻机数量为7台，2020年至2022年别离置办1台、2台、2台。也就是说2020年至2022年度其光刻机数量别离为3台、5台、7台。同期其耗电量别离为136.80万度、210.72万度、269.35万度、154.07万度。在2023年未新增光刻机且产能利用率为78.57%的状况下，半年间7台光刻机及其配套设备耗电量为154.07万度。以此核算，均匀每台光刻机及其配套设备全年满负荷运营状况下的耗电量约为55万度左右。如此而言，在2020年至2022年度光刻机别离为3台、5台、7台的状况下，满负荷运营耗电量应约别离为165万度、275万度、385万度。该数据或进一步验证了各期光刻机运营时刻的利用率别离为82.91%、75.62%、70.13%左右。

  如此而言，在2020年至2022年度光刻机别离为3台、5台、7台的状况下，满负荷运营耗电量应约别离为165万度、275万度、385万度。也就是说2020年至2022年各期光刻机运营时刻的利用率别离为82.91%、75.62%、70.13%。

  在原有产能利用率仅约为六至七成的状况下，龙图光罩再募资新增产能12.5万片，未来或不扫除存在产能消化方面的危险。

  别的需求指出的是，龙图光罩的信披内容还体现在是否完整性方面。据招股书信息，其董监高及高档管理人员、中心技能人员中，叶小龙、侯广杰、王栋、肖宝泽及未发表职务的王金木等人均来自清溢光电（深圳股份有限公司），而为龙图光罩的首要同业竞争对手，且据揭露专利信息，前述人员在清溢光电上任时均为研制技能类人员。结合往期IPO事例，在企业上市审阅中，一旦被提起知识产权诉讼，特别是专利诉讼，将会对IPO进程形成丧命影响。龙图光罩的首要技能与清溢光电有何差异，前述人员是否与清溢光电之间有竞业协议等问题或也应引起重视。